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私企行業成長與金融的論文

時間:2021-03-08 作者:stone
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一、樣本和基礎指標的選取

1.樣本的選取本文選取安徽統計局公布的蚌埠市規模以上私營工業企業主要經濟指標數據。由于國家在2011年更改了規模以上企業的統計門檻,所以在2011年以前指的是年度主營業務收入在500萬元以上的工業企業,在2011年及以后指的是年度主營業務收入在2000萬元以上的工業企業;又由于安徽省統計局沒有公布2006年以前的各市私營工業企業相關數據,所以本文采用的數據為2006年至2012年蚌埠市私營工業企業主要經濟指標數據。

2.基礎指標的選取本文選取五個基礎指標來反映蚌埠市私營工業企業整體的成長情況:(1)工業總產值增長率(IOG):蚌埠市私營工業企業工業總產值與上期的比值。所研究的企業所創造的工業總產值代表其對經濟發展所作出的貢獻,增長越快,其貢獻越大,發展態勢越好。(2)總資產增長率(TAG):蚌埠市私營工業企業整體總資產與上期的比值。全市企業總資產的增長代表著私營工業企業整體規模的擴張。(3)企業平均資產增長率(AAG):平均每家企業本期資產與上期的比值。公司所擁有的資產是公司賴以生存與發展的物質基礎,處于擴張時期的公司其基本表現就是其規模的擴大。(4)主營業務收入增長率(MBRG):平均每家企業本期的主營業務收入與上期的比值。主營業務收入增長率高,表明公司產品的市場需求大,業務擴張能力強,成長能力強。(5)凈利潤增長率(NPG):平均每家企業本年凈利潤與上期的比值。凈利潤是公司經營業績的最終結果。凈利潤的連續增長是公司成長性的基本特征,如其增幅較大,表明公司經營業績突出,市場競爭能力強,成長情況好。

二、提取綜合指標

用SPSS統計軟件輸入正確數據,先對5個基礎指標進行標準化處理,并把標準化后的數據保存在數據編輯窗口中,然后利用SPSS的fac-tor過程對上述數據進行因子分析,得到各指標之間的相關系數矩陣R,見表1。ZIOG、ZTAG、ZAAG、ZMBRG、ZNPG分別表示工業總產值增長率、總資產增長率、企業平均資產增長率、主營業務收入增長率、凈利潤增長率標準化以后的指標。

三、影響分析

1.求得結果模型。通過回歸算法計算因子得分矩陣私營企業成長得分偏向于反映蚌埠市內私營企業的平均成長狀況,是從企業成長的角度進行研究;而私企行業成長得分更加偏向于反映蚌埠市整個私企行業的整體成長狀況,是從行業成長的角度進行研究。私企成長得分綜合反映了這兩個方面。由于國家統計的是規模以上企業,所以所作研究,均是對規模以上私企,和這些私企組成的行業的研究。

2.運用模型解釋事實。好的經濟模型應該對經濟事實具有一定的解釋能力,在本文所研究的時間段內,有這樣幾點經濟事實。第一,國家提高了對企業的統計門檻,對規模以上工業企業的認定從2010年的年度主營業務收入500萬元提高至2000萬元;第二,2008年爆發世界性金融危機,在2008年及其后幾年對私營企業的成長造成了很大影響;第三,2007年全國經濟高速發展而2012年經濟下行?;谝蜃臃治龇ǖ玫降慕Y果對此三點經濟事實進行解釋。第一,國家提高了統計門檻,把一部分主營業務收入低的企業不納入統計范圍,于是對行業規模的發展產生了不利的影響,同時拔高了私營企業的平均發展水平,其實這只是統計方法的改變造成的偽成長,所以在2011年,反映私營企業成長的指標排名第一,而反映私企行業成長的指標排名第五;第二,2008年金融危機所造成的影響也有很明顯的體現,在2008年及其后幾年綜合排名一直很低,2008年排第五,2009年排第六,2010年排第四,同時兩個主因子得分的排名也都很低;第三,2007年綜合排名第二,而2012年綜合排名第三,也反映了第三點的經濟事實。綜上所述,此經濟模型對于經濟事實的解釋能力較好。

3.對結果模型進一步探討。由上述論證可知,指標排名的絕對位置可以有效地反映經濟事實,我們進一步研究排名的相對變化,來研究2008年金融危機對當年和其后幾年的影響。我們令2007年私營企業成長指標和私企行業成長指標的排名均為0,即2008年初初始排名為0,計算其后幾年的排名相對變化位次,其結果如表6和圖1,同時列出兩指標得分變化圖。因為自2011年起,統計方法做了改變,于是我們只研究2008至2010年的情況。對兩指標從2008年初至2010年末的累計變化名次進行分析。2008年爆發金融危機,私營企業成長指標的排名到2008年末降低2個名次,到2009年末累計降低3個名次,2010年開始回升,到年末累計下降一個名次;同時,私企行業成長指標的排名到2008年末降低3個名次,到2009年末累計降低5個名次,也是在2010年開始回升,到年末累計下降一個名次??梢缘贸?,當經濟開始下行之時,私企行業成長指標的反應比私營企業成長指標敏感得多,而當經濟開始回暖,其恢復速度也要快得多。也就是說,當一個行業受到沖擊時,對整個行業成長的影響比對行業中已有企業的影響更大;反之,當經濟一片向好時,整個行業的成長速度也更快。

四、結論

本文通過分析發現,行業是具有層次性的,至少可以分為以整個行業為基礎的宏觀層面,和以個體廠商為基礎的微觀層面,而且這兩個層面對外界的敏感性和反應性不同。某行業外不利事件對該行業成長的影響,比對行業中已有企業成長的影響更大,而進入該行業的難易程度決定了不利事件對該行業破壞的程度。2008年的全球金融風暴,對中國民營行業造成了巨大影響,不僅單個廠商遭受了巨大損失,整個行業也面臨著更大的風險。所以,對整個民營行業的關注度應該更高,對其的保護力度也應更大,根據市場情況,設定適當的行業門檻,加強監管,可以對其起到很好的保護作用,減少行業外不利事件的發生所造成的影響。

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